En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan la historia de Steve Cohen, uno de los traders más exitosos y controversiales de Wall Street. Exploran cómo construyó SAC Capital, un hedge fund que generó retornos extraordinarios durante años, y profundizan en su filosofía de inversión basada en velocidad, convicción y gestión de riesgo. También revisan la diferencia entre análisis fundamental, técnico y flow trading, así como la controversia por insider trading que llevó al fondo a pagar 1.8 mil millones de dólares en multas. Finalmente, reflexionan sobre una pregunta clave para cualquier inversionista: ¿hasta dónde vale la pena llegar para generar alfa?

¿Cómo reaccionan realmente los mercados ante un conflicto bélico? Históricamente, el miedo es la primera reacción, pero no siempre es la más inteligente para un inversionista. Desde la Primera Guerra Mundial hasta la reciente escalada entre Israel e Irán y las tensiones en el Estrecho de Ormuz en 2026, los patrones se repiten: la clave no está en el conflicto en sí, sino en su impacto en el petróleo, la inflación y las tasas de interés. En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan las lecciones de la «Guerra de los Doce Días», por qué vender durante el pánico suele ser la peor decisión financiera y cómo los refugios estratégicos en defensa, energía y oro juegan un papel crucial. Además, revisan la data histórica del S&P 500 para entender la mecánica económica que conecta la guerra con tu portafolio a través de la inflación.

Uber es una de las historias más extremas del mundo tech. Pasó de ser un startup caótico, con pérdidas millonarias y una cultura altamente agresiva, a convertirse en una plataforma global con rentabilidad sostenida, operando en más de 70 países y generando más de $190 billones en gross bookings. Pero el camino no fue lineal. Durante años, la empresa quemó más de $32 billones para construir su red, enfrentó problemas regulatorios, cambios de management y una de las salidas a bolsa más cuestionadas del mercado. Hoy, Uber es otra compañía.

En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan la historia de 3G Capital, el fondo fundado por los inversionistas brasileños Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles y Beto Sicupira, que se volvió famoso por una filosofía radical basada en disciplina extrema en costos, meritocracia y adquisiciones agresivas. A lo largo de la conversación exploran cómo 3G participó en algunas de las transacciones corporativas más grandes del mundo, incluyendo Burger King, Heinz, Kraft Heinz y AB InBev, y cómo logró construir uno de los imperios más influyentes del capitalismo moderno. También analizan su famosa filosofía de zero-based budgeting, la disciplina operativa que aplicaron en todas sus empresas y las críticas que han surgido alrededor de este modelo de gestión. Finalmente, reflexionan sobre qué puede aprender un inversionista de una firma que transformó industrias enteras a través de cultura, ejecución y visión de largo plazo.

En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan uno de los cambios más importantes en la industria tecnológica de las últimas décadas: la disrupción del modelo SaaS por la inteligencia artificial. En cuestión de meses, el mercado perdió cerca de $1 trillón de dólares en capitalización, en medio del miedo a que los agentes de IA puedan reemplazar gran parte del software empresarial. A lo largo de la conversación exploran por qué el SaaS se convirtió en uno de los modelos de negocio más rentables del mundo, qué cambió con la llegada de la IA y qué categorías podrían desaparecer. También analizan qué empresas podrían sobrevivir e incluso fortalecerse, y cómo identificar oportunidades de inversión en medio de este cambio estructural. Finalmente, reflexionan sobre cómo evaluar empresas tecnológicas cuando la narrativa del mercado cambia drásticamente.

En este episodio de El Arte de Invertir, Javier Morodo y Andrés Olea analizan uno de los cuellos de botella más importantes de la inteligencia artificial: la memoria. Aunque Nvidia y los modelos de IA se han llevado gran parte del spotlight, la realidad es que sin memoria nada funciona. A lo largo de la conversación explican el concepto del memory wall, las diferencias entre tecnologías como HBM y NAND, el oligopolio dominado por Micron, Samsung y SK Hynix, y por qué estas empresas han cotizado históricamente a múltiplos bajos. También exploran el riesgo cíclico del CAPEX en semiconductores y el cambio estructural que podría venir con la transición de training a inference en inteligencia artificial.

En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan la historia y la filosofía de inversión de Li Lu, fundador de Himalaya Capital y el único administrador externo en quien Charlie Munger confió el capital de su familia. A partir de su historia —marcada por una infancia de escasez en China— exploran cómo se forma una visión distinta del riesgo, donde la volatilidad importa menos que la pérdida permanente de capital. A lo largo de la conversación profundizan en la importancia de la concentración como acto de responsabilidad, el enfoque de “invertir como detective” basado en investigación profunda y búsqueda de la verdad, y cómo entender la cultura puede convertirse en una ventaja competitiva para los inversionistas. También revisan casos como BYD, Timberland y el auge del consumo premium en China para entender cómo identificar oportunidades donde otros solo ven ruido.

En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan por qué el sistema de salud en Estados Unidos, uno de los más caros, complejos e ineficientes del mundo, se ha convertido en terreno fértil para la disrupción. A partir de los casos de Oscar Health y Hims & Hers, exploran cómo distintas aproximaciones tecnológicas buscan resolver problemas estructurales del sector desde ángulos completamente distintos. A lo largo de la conversación profundizan en el modelo full-stack de seguros digitales, el enfoque de suscripción y telemedicina, los riesgos regulatorios y de ejecución, y por qué la volatilidad puede ser una aliada cuando los retornos son asimétricos. También reflexionan sobre la diferencia entre invertir con convicción y caer en FOMO.

En este episodio de El Arte de Invertir, Cometa y Javier analizan cómo se construyen retornos extraordinarios en el mundo del venture capital a partir de la filosofía de inversión de Marc Andreessen y Ben Horowitz, fundadores de a16z, una de las firmas más influyentes del sector. A lo largo de la conversación exploran por qué el capital de riesgo no busca retornos promedio sino home runs, el principio de invertir solo en empresas lideradas por sus fundadores, el contraste entre consenso y no consenso, y la lógica detrás de los retornos asimétricos y las power law distributions. También revisan el modelo de full-stack VC de a16z y por qué el software, la infraestructura y la narrativa tienden a dominar en el largo plazo.

En este episodio de El Arte de Invertir, Javier Morodo y Andrés Olea analizan cómo TSMC, la empresa más importante del mundo que no vende productos ni diseña chips, sostiene la economía digital global. A lo largo de la conversación revisan la historia de Morris Chang, la creación del modelo pure foundry, su dominio tecnológico en nanómetros y empaquetado avanzado, cómo se convirtió en un monopolio silencioso con más del 70% del mercado y los riesgos clave del modelo, desde la ciclicidad y el capex masivo hasta la tensión geopolítica con China, en un contexto marcado por el crecimiento de la inteligencia artificial.